A explicação para esse fenômeno está no fato de que o Ifix é ponderado por liquidez e valor de mercado. Isso significa que os fundos maiores e mais negociados concentram a maior parte da valorização. Além disso, o cenário de juros ainda elevados em 2025 tem impactado diretamente o setor imobiliário, aumentando a pressão sobre o preço das cotas, especialmente nos fundos com renda instável ou maior alavancagem. De acordo com especialistas, o desconto em relação ao valor patrimonial não deve ser interpretado automaticamente como uma oportunidade, pois pode refletir uma precificação mais realista dos riscos envolvidos.
No universo dos FIIs, os fundos de papel estão entre os que acumulam quedas expressivas e negociam com P/VP abaixo de 0,3. Esses fundos foram procurados devido aos dividendos elevados entre 2020 e 2022, mas a combinação de inadimplência em CRIs, renegociações forçadas e calotes relevantes comprometeu a geração de caixa e minou a confiança do mercado. Segundo especialistas, quando o dividendo começa a cair de forma consistente, o mercado reage rapidamente, penalizando o fundo no preço. Portanto, é crucial analisar cuidadosamente os fundamentos e os riscos envolvidos antes de investir em um FII descontado.
