A Localiza, uma das principais locadoras de veículos do Brasil, convocou uma Assembleia Geral Extraordinária para discutir a criação de ações preferenciais conversíveis em ações ordinárias e resgatáveis a critério da companhia. Se aprovada, essa medida permitirá que os acionistas recebam 1 ação preferencial para cada 26 ações ordinárias detidas, resultando em um rendimento aproximado de 4%. Segundo os analistas do Goldman Sachs, a iniciativa tem como objetivo proteger a empresa de eventuais incertezas relacionadas à lei que tornará os dividendos tributáveis a partir de 2026. Além disso, o UBS mantém a recomendação de compra para a Localiza, considerando que a empresa está bem posicionada para se beneficiar de uma eventual melhora no cenário macroeconômico do Brasil, com um preço-alvo de R$ 52,70, baseado em um múltiplo-alvo de 11 vezes o lucro.
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As implicações operacionais dessa medida são significativas, pois permitem que a Localiza mantenha sua disciplina financeira enquanto remunera os acionistas de forma eficiente do ponto de vista fiscal. De acordo com a Genial Investimentos, as ações preferenciais oferecem flexibilidade, permitindo que a companhia não se descapitalize imediatamente e possa remunerar os acionistas ao longo do tempo por meio do resgate, sem incidência de imposto. Isso funciona como um “dividendo” diferido, alinhado à disciplina financeira da Localiza. Além disso, o Bradesco BBI considera a transação positiva, equivalente a aproximadamente 4% do valor de mercado, enquanto o BTG destaca que a iniciativa representa uma resposta ao projeto que introduz tributação sobre dividendos, seguindo uma tendência vista em companhias que anteciparam distribuições extraordinárias antes da nova tributação.
No que diz respeito ao mercado, a criação de ações preferenciais pode ter implicações significativas para os investidores. A medida pode afetar a rentabilidade dos investimentos, uma vez que os acionistas receberão ações preferenciais com um rendimento aproximado de 4%. Além disso, a flexibilidade oferecida pelas ações preferenciais pode permitir que a Localiza mantenha sua disciplina financeira, o que pode ser visto como positivo pelos investidores. No entanto, é importante considerar os riscos associados à medida, incluindo a possibilidade de que a criação de ações preferenciais não seja aprovada ou que a empresa não seja capaz de remunerar os acionistas de forma eficiente.
A medida também pode ter implicações para o mercado de ações, uma vez que a criação de ações preferenciais pode afetar a liquidez e a volatilidade das ações da Localiza. Além disso, a medida pode ser vista como uma estratégia para evitar a tributação sobre dividendos, o que pode ser visto como positivo pelos investidores. No entanto, é importante considerar as implicações de longo prazo da medida e como ela pode afetar a saúde financeira da empresa e a confiança dos investidores.