O mercado financeiro brasileiro tem sido marcado por movimentos de ajuste e reavaliação de ativos, sobretudo em um cenário de incertezas políticas e econômicas. Nesse contexto, o Santander, uma das principais instituições financeiras do país, reiterou sua recomendação de outperform para a Hypera (HYPE3), elevando o preço-alvo de R$ 30,50 para R$ 33,00. A decisão reflete a confiança do banco na resiliência do mercado farmacêutico e na capacidade da companhia de atravessar um possível ano eleitoral volátil em 2026.
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A Hypera, com sua carteira diversificada de produtos farmacêuticos, é vista como uma opção sólida para investidores que buscam estabilidade em momentos de incerteza econômica. O Santander destaca que a companhia tem uma trajetória consistente de crescimento, com uma estrutura de capital sólida e uma política de dividendos atraente. Com um múltiplo de 8,9 vezes o P/L ajustado para 2026 e um dividend yield de aproximadamente 5%, as ações da Hypera são consideradas atraentes. Além disso, o banco acredita que a companhia pode se beneficiar de um possível ciclo de queda de juros, o que poderia impulsionar seu crescimento e lucratividade. A inflação, que tem sido uma preocupação para as empresas do setor, não parece ser um obstáculo significativo para a Hypera, dado seu histórico de reajustes de preços e gestão de custos.
Já a Viveo, outra empresa do setor, teve sua recomendação elevada de underperform para neutro pelo Santander. Embora a companhia tenha apresentado melhorias operacionais importantes nos últimos trimestres, com recuperação de margens e melhor dinâmica de capital de giro, o banco ainda vê desafios à frente. A alavancagem financeira da Viveo, medida pela relação dívida líquida sobre Ebitda, alcançou 4,17 vezes no terceiro trimestre de 2025, acima do covenant de 3,5 vezes que precisa ser cumprido até junho de 2026. Nesse contexto, o Santander espera que a empresa continue a adiantar recebíveis ao longo do próximo ano, mas também reconhece que um possível ciclo de afrouxamento monetário poderia aliviar as pressões sobre lucros e geração de caixa. Com um preço-alvo ajustado para R$ 1,95, as ações da Viveo apresentam um cenário mais desafiador, mas com potencial de recuperação.
Em resumo, as análises do Santander refletem as complexidades do mercado financeiro brasileiro, com empresas como a Hypera oferecendo uma combinação de crescimento e estabilidade, enquanto outras, como a Viveo, enfrentam desafios de alavancagem e necessidade de ajustes operacionais. Com o cenário econômico incerto, as decisões de investimento dependem de uma avaliação cuidadosa dos fundamentos de cada empresa e do ambiente macroeconômico. A expectativa de juros mais baixos no futuro pode ser um fator importante para a recuperação de empresas com desafios de liquidez, como a Viveo, enquanto a Hypera parece posicionada para continuar seu crescimento em um mercado de farmacêuticos resiliente.
